2026年，国际油价连破数道关卡，来到每桶100美元。

业绩会上，李嘉诚长子李泽钜轻描淡写抛出一句：“我们石油日产量接近100万桶了。”什么概念，产量甚至高于一些国家。

一石惊起千层浪，李嘉诚家族的千亿石油帝国终于浮出水面。

长和公布最新公布，日产石油近百万桶

近日，长江和记实业（长和）与长江实业联合举办2025 年度业绩发布会。

李嘉诚长子、集团掌门人李泽钜在会上公开表示：在完成对MEG Energy的收购后，李嘉诚家族通过加拿大能源公司Cenovus Energy控制的石油，日产量接近100万桶。

他还特意补充：这个日产量高于部分国家的产量。

李泽钜

具体来看，日产量接近100万桶，已经超过了欧洲主要产油国英国（日产约59万桶），也超过了东南亚最大的两个产油国印度尼西亚（约58万桶）和马来西亚（约48万桶）。

如果放在全球产油国的排名里，这个产量大约相当于科威特的40%，是文莱产量的10倍。

若按照目前国际原油均价100美元/桶计算，日产量达100万桶，全年原油收入预计365亿美元，折合人民币约超2000亿。

作为一家私人资本掌控的企业，达到如此程度，实属罕见。

2025年底，李嘉诚家族通过旗下加拿大能源公司Cenovus Energy，以总对价约50亿美元（包括债务）收购了油砂公司MEG Energy，交易于2025年11月13日正式完成。收购完成后，长和集团与李氏家族依然稳坐单一最大股东的宝座，合计持股比例接近30%。

图源：第一财经

合并前，Cenovus的日产量大约在83.3万桶石油当量；交易完成后，新公司的总产能跃升至日均100万桶级别。

目前，Cenovus是加拿大三大产油商之一，独立产能可跻身全球前40大产油主体。

近两年来，地缘冲突此起彼伏，叠加供应链重组的阵痛，国际原油价格虽然偶有回落，但整体依然在高位维持。

对此，李泽钜也直言，油价上涨让Cenovus成了集团的“亮点”。

由此，大众才惊觉，油价暴涨背后，低调布局几十年的李嘉诚家族，竟然已经手握了千亿石油帝国。

40年布局，3次关键出手

罗马不是一天建成的，李氏家族庞大的石油帝国，整整布局了40年。

1986年，全球石油供大于求，油价一路狂泻，最低跌破了每桶 11 美元。加拿大老牌公司为赫斯基能源（Husky Energy）也正处于水深火热之中，面临着资金链断裂的生死存亡危机。

就在这时，一个香港商人出手了。李嘉诚通过和记黄埔，花了32亿港元，买下了加拿大老牌石油公司赫斯基能源52%的股权（随后经过多次增持和架构调整，李家私人及长和系持股合计超过七成）。

值得一提的是，当时加拿大法律明确规定外国人不得收购“财政状况健全”的能源公司。但李嘉诚利用长子李泽钜加拿大国籍的身份，成功绕开这一限制。

对此股权收购，外界不少人觉得不可思议，油价跌成这样，这不是明摆着往火坑里跳吗？

事实证明，这不仅是一次精准的抄底，更为整个长和系买下了一头长达数十年的“现金奶牛”。

随后几年，全球经济复苏和油价反弹，赫斯基能源扭亏为盈。

在接下来的三十多年里，这家公司源源不断地为李家输送了超过80亿美元的巨额分红。

“别人恐惧我贪婪”这句话，李嘉诚用真金白银，做了一个完美的诠释。这笔交易，后来也被李嘉诚自己称为“一生中最伟大的投资之一”。

时间来到2020年，疫情重创全球经济，国际油价暴跌，赫斯基能源也未能幸免。2020年6月30日第二季度财报显示，公司营收23.8亿加元，净亏损3.04亿加元。股价在短短几个月内暴跌超过70%，市值锐减。

此时，李嘉诚和李泽钜父子却做出了一个大胆的决定：将具有80多年历史的赫斯基能源，与竞争对手加拿大油砂巨头Cenovus Energy进行全股票合并。

根据当时的协议，这笔价值约236亿加元的交易几乎不涉及大额现金流出。赫斯基的股东只需用手中的股票，按比例换取合并后新公司Cenovus的股份。

Cenovus能源和赫斯基能源合并

这笔交易中，李嘉诚家族卖掉了赫斯基的股权，交易完成后，他们获得了新公司Cenovus约15.7%的股份。加上李嘉诚私人及家族信托持有约 11.3%股份，合计持股达 27%，成为最大股东。

如今看来，李嘉诚这一招重组，确实精妙。

一方面，赫斯基在当时的行情下，已经很难独立支撑其庞大的资本开支，而与Cenovus抱团取暖，不仅能够产生协同效应，还能极大降低单一资产的抗风险压力。据统计，合并后的新公司Cenovus，日产石油当量约75万桶，成为加拿大第三大石油生产商。

熬过了至暗时刻后，随着全球经济重启和产能紧缺，原油市场迎来了大牛市。合并后的Cenovus不仅股价一路狂飙，让李氏家族此前的账面亏损清空，甚至还实现了巨幅盈利。

另一方面，对于李嘉诚家族来说，本质上并没有造成太大的资产流失。只是把自己在“小池塘”里的话语权，换成了“大江”里的控股权。

当然，就在市场以为李家会躺在分红簿上睡大觉时，2025 年底，李嘉诚再次出手了。

2025年，国际油价回落至60美元区间，李嘉诚再次上演“抄底”。11月13日，Cenovus宣布收购另一家油砂巨头MEG Energy。

这笔交易包括：7.52亿美元现金收购2500万股MEG股份、34.4亿美元现金支付给MEG股东、发行1.439亿股Cenovus股票，以及承接约8亿美元净债务。

完成了这关键的一块拼图后，就有了开头李泽钜在会上公布的那个数字——日产量接近 100 万桶。

从1986年濒临破产的单体公司，到 2020 年合并重组脱胎换骨，再到 2025 年吞并同行问鼎百万桶量级。李嘉诚家族在这条跨越近40年的时间线上，几乎踩准了每一个能源周期的低谷与巅峰。

回头再看这盘大棋，数次外界眼中的“断臂求生”，实则是李嘉诚的精准踏点。

那么，问题来了，李嘉诚明明靠地产发家，为什么偏偏要花40年深耕石油领域？

答案很简单：石油，是“硬资产”，是抗周期、稳现金流的筹码。当地缘冲突导致全球油价飙升时，李嘉诚的加拿大油田不仅能稳定生产，还能独享高价红利，实现风险对冲效果。

此外，李嘉诚的投资逻辑，不追逐短期风口，而是布局长期刚需。

不管是投资赫斯基还是Cenovus，李氏家族不在乎短期的账面盈亏，只认准一点：价值往往需要时间沉淀。

当然，最近几年，李嘉诚家族并非一帆风顺。

巴拿马一则公告，强行接管了他们在当地经营近三十年的两大港口。

与此同时，英国电网业务被以千亿港元的价格打包出售。2月26日，长和系三家公司——长江基建、电能实业及长实集团联合公告，将持有的英国最大配电网络公司UK Power Networks 100%股权，出售给法国能源巨头Engie，套现逾1100亿港元。

这笔交易，被外界解读为“战略撤退”。

继承人方面，外界看来，61岁的长子李泽钜行事太过谨慎，面对媒体提问时常打太极，风格与父亲昔日大开大合的形象形成鲜明对比。

次子李泽楷一直以“公子哥”形象著称，早年间另起炉灶创业，但投资多数高位接盘、惨淡收场。至今未婚，与女明星梁洛施生了三个儿子也没给名分，2011年梁洛施主动发布分手声明，带着孩子出国定居。最近李泽楷又被曝和女友郭嘉文分手，对方亏本卖掉他送的豪宅，场面一度尴尬。

李泽楷和梁洛施

如今，97岁高龄的李嘉诚本应安享晚年，却依旧是李氏家族最核心的支柱。